Collecter des données carbone à l’échelle de votre portefeuille
Mesurer vos émissions financées
Définir des objectifs climatiques collaboratifs
Respecter les dernières réglementations en matière de durabilité.
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Le Private Equity évolue. Au cours de la dernière décennie, l’activité et la taille des transactions ont considérablement augmenté, en grande partie grâce à un environnement de taux d’intérêt bas et à une hausse des multiples de valorisation. De nombreuses sociétés de Private Equity ont vu le jour, en particulier celles axées sur des secteurs ou des zones géographiques de niche.
Cette croissance dans l’ensemble du secteur a entraîné un renforcement de la surveillance par les régulateurs et les investisseurs, ainsi qu’une demande accrue de transparence et de responsabilité.
L’attention grandissante portée aux questions ESG a poussé de nombreuses sociétés de Private Equity à intégrer ces considérations dans leur processus de décision d’investissement. Selon le dernier rapport State of European Tech publié par Atomico, 35% des investisseurs institutionnels (LP) ont renoncé à s’engager auprès d’une société de gestion (GP) principalement en raison de préoccupations liées à l’ESG.
L’Europe a renforcé son engagement en faveur de l’investissement à impact au cours des 18 derniers mois (tandis que cet élan a diminué aux États-Unis et en Asie), représentant désormais 54 milliards de dollars d’investissements cumulés depuis 2018, ce qui en fait un facteur clé de croissance dans cette région du monde.
Il s’agit d’un progrès notable, mais ce n’est que le début du chemin. En tant que société de Private Equity, vous avez un rôle crucial à jouer dans la transition vers une économie verte. Mais, fondamentalement, vous ne pouvez pas agir en vase clos, ni vous concentrer uniquement sur votre propre empreinte carbone.
Chez Sweep, nous sommes convaincus que le Private Equity a un rôle central à jouer dans la décarbonation mondiale, et ce pour trois raisons :
En 2021, le secteur du Private Equity gérait 6300 milliards de dollars d’actifs. Ce chiffre devrait dépasser les 11 000 milliards d’ici 2026. Une part significative des investissements nécessaires pour financer la transition climatique peut être mobilisée à partir de cette somme.
Les entreprises détenues par des fonds de Private Equity s’inscrivent dans un horizon temporel plus long que celles des marchés cotés. La durée moyenne de détention des sociétés en portefeuille est passée d’environ deux ans aux débuts du secteur à près de cinq ans aujourd’hui. Il est donc grand temps de reconnaître que le risque climatique est un risque financier.
Il est aussi important de noter que la majorité des processus de due diligence pré-acquisition incluent désormais une évaluation de la résilience climatique des entreprises, qu’il s’agisse de risques physiques ou de transition.
Atteindre la neutralité carbone d’ici 2050 nécessite une transition vers une économie bas carbone. Cela demande de la créativité pour inventer et financer de nouvelles solutions, technologies et modèles économiques. Le marché non coté est particulièrement bien placé pour soutenir cette dynamique d’innovation.
Nous devons aussi repenser nos modèles d’évaluation des risques, de valorisation et de performance des portefeuilles, afin d’intégrer pleinement les performances environnementales et sociales, au-delà des seules performances financières.
Comparé aux marchés cotés, le Private Equity se distingue par un modèle de détention basé sur le contrôle. Grâce à l’influence qu’ils exercent sur leurs sociétés en portefeuille, les fonds peuvent jouer un rôle clé d’engagement : les accompagner pour mieux comptabiliser et piloter leurs émissions, adopter des stratégies de décarbonation, et plus largement intégrer les enjeux climatiques dans leur modèle opérationnel, ce qui peut constituer un véritable levier de création de valeur.
Mais cette influence doit aussi se structurer au niveau des conseils d’administration. Les investisseurs doivent inscrire des indicateurs de performance climatique (KPI) dans le périmètre de gouvernance des boards. Dans la section 3 de ce guide, nous parlerons des objectifs à fixer. Il est essentiel qu’ils soient définis à l’échelle de chaque société en portefeuille, et pas uniquement au niveau de l’investisseur. C’est la seule manière de leur donner une vraie chance d’aboutir.
D’après le rapport Time to Green Finance du CDP, les émissions financées sont 700 fois supérieures aux émissions directes moyennes d’un établissement financier. C’est pourquoi la collaboration est essentielle pour construire une stratégie climatique réellement efficace. En tant qu’investisseurs, les fonds de Private Equity ont un pouvoir unique pour influencer le comportement des entreprises, et, par extension, de secteurs entiers.
Le GHG Protocol et le PCAF sont deux cadres de référence largement reconnus pour mesurer et piloter les émissions de gaz à effet de serre (GES) dans le secteur financier.
Le GHG Protocol est une norme internationale qui permet d’identifier et de calculer l’empreinte carbone d’un portefeuille d’investissement dans son ensemble.
Il divise les émissions de Scope 3 en 15 catégories. La catégorie 15, dédiée aux investissements, s’adresse spécifiquement aux banques et fonds d’investissement. Elle stipule que les émissions financées doivent être intégrées dans la stratégie de réduction des émissions de GES de l’entreprise.
Par exemple, si votre fonds détient des parts dans une entreprise de distribution alimentaire, vos activités directes peuvent générer peu d’émissions. Pourtant, vous devez comptabiliser les émissions générées par l’entreprise que vous financez, car ces actifs augmentent l’impact climatique global de votre portefeuille.
Le Partnership for Carbon Accounting Financials (PCAF) est une initiative sectorielle qui aide les sociétés de capital-investissement et autres acteurs financiers à mesurer et publier de manière cohérente leurs émissions financées.
En novembre 2020, le PCAF a publié la première version de son Standard mondial de comptabilisation et de reporting des émissions GES pour le secteur financier, fondé sur les principes du GHG Protocol. Il définit une méthodologie claire pour l’attribution des émissions selon six classes d’actifs :
Pour les sociétés de private equity, c’est la classe prêts commerciaux et actions non cotées qui est la plus pertinente.
Comme mentionné précédemment, la catégorie 15 du Scope 3 représente généralement la plus grande part des émissions pour les acteurs du private equity. C’est pourquoi le SBTi Private Equity Sector Guidance exige que des objectifs de réduction soient définis pour cette catégorie, avec la possibilité d’en définir également pour les catégories 1 à 14.
Voici les principales étapes de votre démarche de durabilité, avec un accent particulier sur la prise en compte de vos émissions financées.
Avant de commencer à mesurer vos émissions de gaz à effet de serre (GES), il est essentiel de définir les périmètres de votre inventaire carbone ainsi qu’une année de référence pour vos rapports.
Commencez par identifier les sources d’émissions pour lesquelles vous collecterez des données sur les trois scopes :
Ces trois scopes ont été définis par le GHG Protocol pour permettre aux entreprises et aux gouvernements de comprendre, quantifier et piloter leurs émissions.
Deux approches existent pour définir les frontières organisationnelles :
Il s’agit de classer les sources d’émissions selon les scopes 1, 2 et 3. Le Scope 3 comprend 15 catégories définies par le GHG Protocol. Toutes ne seront pas forcément pertinentes pour votre activité. Il vous faut donc identifier les catégories les plus significatives pour vos opérations, via un screening (voir ci-dessous).
Des guides comme ceux du CDP ou du SASB vous aident à identifier les catégories les plus importantes pour votre secteur. Avec l’évolution des normes, le reporting Scope 3 devient incontournable, même s’il ne faut publier que les catégories pertinentes.
Vous pouvez définir une année de référence une fois que vous disposez de données complètes et vérifiables. En général, il s’agit d’une année récente et représentative des activités normales de l’entreprise.
Le GHG Protocol – Scope 3 Standard recommande de réaliser un screening préalable pour identifier les activités générant le plus d’émissions et les prioriser selon leur matérialité et leur pertinence.
Il est recommandé d’analyser les 15 catégories Scope 3 à l’aide d’estimations ou de données sectorielles pour obtenir une première vue d’ensemble.
Une fois vos périmètres et votre année de référence définis, vous avez deux options pour la collecte des données :
Provenant directement des activités de votre portefeuille, elles offrent une meilleure précision, mais peuvent être plus coûteuses et difficiles à vérifier.
Basées sur des moyennes sectorielles, elles sont moins onéreuses et rapides à obtenir, mais moins précises, et donc moins efficaces pour suivre les réductions d’émissions.
Il est conseillé d’adopter une approche pragmatique : commencez par vos fonds les plus stratégiques.
Le principe de Pareto
Appliquez le principe des 80-20 à votre portefeuille : 20 % de vos investissements génèrent probablement 80 % de vos émissions financées.
Concentrez vos efforts sur ces 20 % : facilitez la collecte de données précises en outillant vos équipes internes et en automatisant au maximum les processus.
Si vous ne disposez pas encore de données précises sur les entreprises de votre portefeuille, pas d’inquiétude. Vous pouvez tout de même établir une première mesure de référence de vos émissions financées. La plateforme Sweep est spécialement conçue pour s’adapter à des niveaux de maturité des données très variés. Voici comment nous pouvons vous accompagner :
Sweep vous permet d’estimer les émissions globales de votre portefeuille à partir de moyennes sectorielles de référence, notamment les benchmarks du CDP, pour identifier les principales sources d’émissions. Cela vous aide à prioriser les efforts là où l’impact sera le plus significatif.
Une étape clé dans votre démarche climatique consiste à fixer des objectifs de réduction d’émissions collaboratifs. Cela permet de donner une direction claire à vos entreprises en portefeuille et de mesurer leurs progrès dans le temps.
Vous pouvez vous appuyer sur les objectifs basés sur la science (SBT, pour Science-Based Targets) pour définir des ambitions réalistes et alignées sur l’Accord de Paris. Ces objectifs visent à limiter le réchauffement climatique à 1,5°C au-dessus des niveaux préindustriels. Il est pertinent de fixer des objectifs distincts pour vos émissions de scope 1, 2 et 3, selon deux approches possibles : absolue ou relative à l’intensité d’émissions (intensity-based emissions)
Ces objectifs fixent une quantité précise d’émissions que votre entreprise s’engage à réduire ou éviter sur une période donnée. Ils sont indépendants de la croissance ou des profits de l’entreprise.
Exemple : La société A s’engage à réduire ses émissions financées de 40 % d’ici 2030.
Ces objectifs définissent une réduction par unité d’activité économique (ex. : par million d’euros investi). Ils sont particulièrement utiles pour les entreprises en croissance ou en transformation (fusions, acquisitions, etc.).Exemple : La société B vise à éliminer 5 tonnes de CO₂ pour chaque million de dollars investi.
Sweep vous permet de prendre le leadership sur votre stratégie de décarbonation. Grâce à notre plateforme, vous pouvez facilement fixer des objectifs de réduction à plusieurs niveaux :
Vous pouvez ensuite répartir l’alignement climatique du fonds (par exemple l’objectif de température) à l’ensemble des entités concernées.
Cette approche en réseau est au cœur de notre solution : elle favorise la réduction collaborative, la cohérence des trajectoires climatiques et la mutualisation des efforts.
Une fois vos objectifs définis, il est temps de passer à l’action. Nous vous recommandons de commencer par deux ou trois initiatives clés, en mobilisant vos entreprises en portefeuille autour de ces priorités. Suivez ensuite régulièrement vos progrès communs par rapport aux objectifs fixés.
Une stratégie de réduction fondée sur les données permet une meilleure précision, une efficacité accrue et une responsabilisation renforcée pour bâtir une activité plus durable.
Sweep peut vous accompagner : notre plateforme vous permet de comprendre en profondeur les émissions de votre portefeuille, pour cibler vos efforts de manière stratégique.
Pendant que vous identifiez les principales sources d’émissions, il est essentiel de réfléchir aux méthodes les plus efficaces pour les réduire. Cela implique de documenter :
Relier explicitement les mesures de décarbonation à la création de valeur est crucial pour obtenir un soutien interne et externe.
Voici quelques moyens concrets pour engager vos entreprises en portefeuille :
Chaque entreprise suit son propre chemin vers la décarbonation, mais toutes peuvent bénéficier de l’expérience des autres. Mettez en place des canaux de partage pour faciliter l’échange de bonnes pratiques.
Organisez des sessions régulières de formation ou de networking entre responsables opérationnels. Cela favorise :
Avec Sweep, vous pouvez visualiser en un coup d’œil l’empreinte carbone de l’ensemble de votre portefeuille. Notre plateforme vous permet d’identifier les principales sources d’émissions grâce à des référentiels sectoriels automatisés basés sur les données du CDP.
L’un de vos indicateurs clés (KPI) sera l’évolution des émissions de Scope 3 de vos entreprises en portefeuille. Pour cela, il vous faudra partager votre outil de reporting avec chacune d’entre elles et suivre régulièrement leurs progrès par rapport aux objectifs fixés. Chaque objectif individuel s’inscrit dans le cadre de votre propre trajectoire climatique globale.
Classification climatique
Certaines entreprises choisissent de classer leurs investissements en fonction de leur niveau d’avancement dans la décarbonation. Par exemple, vous pouvez adopter une échelle comme celle-ci :
Ce type de classification vous permet de démontrer plus facilement vos avancées en matière de décarbonation.
Exemple : En janvier 2020, 10 % des investissements étaient au niveau 3, 20 % au niveau 4 et 70 % au niveau 5. En janvier 2023, 5 % sont passés au niveau 1, 15 % au niveau 2, 30 % au niveau 3, et le reste au niveau 4.
Pour aider les sociétés de Private Equity à aligner leurs portefeuilles sur l’Accord de Paris, la SBTi a développé la notion de « température du portefeuille financier ». Ce métrique évalue la hausse de température moyenne associée aux émissions de gaz à effet de serre des entreprises dans lesquelles vous investissez. Cela vous permet d’évaluer l’impact climatique global de vos investissements et de fixer des objectifs de réduction progressifs.
S’il ne fallait retenir qu’un seul message, c’est que la mobilisation de l’ensemble de votre portefeuille est indispensable pour atteindre vos objectifs climatiques. Cela peut paraître ambitieux, mais avec une bonne pédagogie, des données fiables et une collaboration active autour des plans de réduction, vous serez rapidement sur la bonne voie.
Sweep est là pour vous accompagner à chaque étape. Vous pouvez inviter les entreprises de votre portefeuille à rejoindre la plateforme gratuitement. Ils pourront vous transmettre leurs données et nous les aiderons à progresser sur leur propre trajectoire de réduction d’émissions.
Contactez-nous dès aujourd’hui.
Sweep est une plateforme de gestion de données carbone et ESG qui permet aux entreprises d’atteindre leurs objectifs de durabilité.
Grâce à notre plateforme, vous pouvez :
